本文写于半年前，是个人对于当时热炒的智能投顾产品的一点观察和思考。如今回顾起来不妨记录下来以供日后参考。
需求背景
随着国内中产阶层私人财富的积累和投资视野的国际化，海外资产配置（尤其是美股）成为了普遍关注的热点。
但是由于语言文字不通，产品种类繁多，交易规则存在差异，法律规定复杂难懂等等因素，使得国内投资者在进行海外资产配置的时候存在较高的学习门槛；而专业的私人财富管理投资顾问因为对于投资资金有较高的要求又不适用于广大的中产阶层。
针对以上情况，能够帮助投资者快速了解市场动态、拣选合适投资产品的服务已经成为了国内投资者真实存在的需求。
市场现状
雪球是国内目前最大的针对美股的投资论坛，投资者更多的依赖于论坛资深成员的推荐进行投资。因为是经过个人主观加工过的信息，并不能真正满足投资者了解市场动态，挑选合适投资产品的需求。
Wealthfront和Betterment是美国两家最大的机器投顾公司。两家公司的核心理念是通过投资低费率的产品（ETF）来降低投资者投资成本，依据一些经典的投资模型（Wealthfront依据投资者风险收益比的最大化效用函数，Betterment依据Black－Litterman模型）帮助用户确定投资组合。目前为人诟病最多的依然是投资表现无法得到保证。
弥财是国内一款模仿Wealthfront的产品。关注美股ETF市场。存在和Wealthfront同样的问题。
综合思考
Wealthfront和Betterment对于美国投资人的价值在于
- 投资于ETF产品，交易费率低，降低投资成本；
- 结合退休金账户达到个人税务的优化；
- 自动生成产品组合，省去挑选产品的麻烦；
- 被动性投资，省去人工管理的麻烦。
以上优点适用于国内投资者的包括投资ETF产品降低交易成本和自动生成产品组合辅助投资。税务优化的安排没有实际意义。由于国内投资者习惯于主动投资（即使是被动性投资的基金产品也习惯于主动操作追涨杀跌），被动性投资的功能在没有收益保证的前提下很难被认可，而经典的投资模型是无法保证收益的。
发展方向
帮助投资者发现市场和产品
由于中产阶层具有较高的学习能力，并且有提高投资能力的意愿，所以智能投顾产品需要帮助用户从市场热点，近期业绩回顾的角度去发现投资产品，并帮助投资者提高对于产品的理解和认识。
结合量化模型提高推荐产品的表现
对于结合热点和表现初步拣选出来的产品按照一定标准再进行评价。市场热点的评价可以通过统计投行报告观点，关键词搜索频度等方式来展示业内专家的判断和市场热度。近期业绩优秀的产品提供一个月、三个月、半年期业绩评判，结合产品的波动率和一年内最大回撤等因子综合判断目前的走势是否还处于趋势中。核心的理念是参与趋势追求稳定的回报。
开放决策数据优化投资决策体验
通过综合评判后拣选出的产品可以放在首页进行推荐。在展示推荐产品的同时将以上的判定依据优化展示给投资者。这样既能帮助投资者理顺投资思路，提升投资者投资水平，也通过数据增加投资者决策的信心。
开放高级筛选功能帮助投资者成长
如果投资者不满足于系统主动推荐的产品，或者对于市场、产品有一定了解的投资者希望自己拣选产品，可以使用高级筛选功能，根据国家、行业、过往业绩、波动率等产品自有属性自主筛选产品。系统同时提供历史数据的回测帮助投资者进行验证。
引入风控功能自动化控制风险
系统可以提供持仓波动的预警及自动操作功能，投资者预设亏损阈值，当亏损触及阈值时系统报警或自动清仓来控制损失。
克服时差因素优化交易体验
针对国内投资者交易美国市场在时间上的不便，投顾系统结合通道券商提供场外交易功能。在美国市场闭市的时候针对流动性好，波动率低的产品按照收盘价接受客户的买卖请求，方便国内用户在白天进行资产管理。
结语
资产管理有别于个人投机性投资，侧重于资产的保值增值，追求的是所配置的资产品类下符合其预期的回报。具体到广大国内中产阶层海外资产配置的目标，稳健是主流的需求。结合这个目标，开发自己的资产组合产品（FOF，fund of fund）供投资者购买。智能推荐、筛选系统作为投资辅助工具可以提高投资者的投资效率，达到吸引用户的目的；量化组合投资产品追求绝对收益，通过历史收益获得用户信任，达到沉淀用户的目的。两者相辅相成，伴随投资者共同成长。